1应时而生，中国高净值家庭财富传承大幕开启-家族财富保全与传承
中国财富传承市场发展报告之1.1
1应时而生丧尸爱软妹，中国高净值家庭财富传承大幕开启
过去四十年，伴随中国改革开放带来的时代机遇，国民经济增长的财富效应不断显现，中国个人财富快速累积、高净值家庭数量持续增长。与此同时毒妻不好惹，创富一代逐渐步入退休年龄、叠加各类不断热议的新政刺激，财富传承需求日渐凸显、传承服务逐渐走向前台。而特殊历史时代赋予了中国高净值家庭一系列独特性，给家族财富传承这一舶来品在中国的落地实施带来不少困难与挑战。中国高净值家庭财富传承的大幕，才刚刚开启。
1.1水到渠成，财富传承恰逢其时
改革开放带来的特殊时代机遇，助推中国高净值人群的快速上涨和私人财富的迅速积累。
根据兴业银行与波士顿咨询公司(BCG)最新发布的《中国私人银行2017：十年蝶变、十年展望》，截至2016年底，中国高净值家庭数量已超过210万户，拥有54万亿可投资金融资产。未来五年，预计高净值家庭数量将继续以13%的增速持续增长至400万户，拥有超过110万亿的个人金融财富。
创富一代集中步入家族企业与财富交接阶段，财富传承市场大有可为。40年前的改革开放诞生了中国以企业家为主体的第一批高净值人群，中国财富市场是一个典型的“新富”市场。这些创富一代多生于上个世纪50-60年代，80年代末陆续开始下海经商，创办企业获利最主要的财富来源(参阅图1)。四十年后的今天，一方面中国第一代企业家已经经过了少至10年多至40年的财富创造期、积累了可观财富，另一方面创一代逐渐步入退休年龄、子女成年，家族企业和财富的传承已成为迫在眉睫的议题。兴业银行与BCG联合开展的2017年高净值客户调研显示，近两成的高净值人士受访者已经开始着手财富传承规划，另有近三成受访者表示将会在3年内积极考虑相应安排(参阅图2)。中国高净值家庭财富传承需求的出现可谓是水到渠成，给未来中国家族财富管理与传承行业带来无限可能。
根据中国民营经济研究会家族企业委员会2015年发布的《中国家族企业传承报告》，在抽样的839家家族控股企业中，仅有92家企业基本完成了企业主的更替，而89%的企业仍然处于第一代创始人的管理控制之下郭文韬。可以预见，未来数年将会是中国高净值人群，特别是第一代民营企业家陆续进入和完成家族企业与财富交接传承的关键时期。如何实现创富、守富、传富的平稳过渡，打破“富不过三代”的魔咒，已经成为中国高净值家庭最为关切的热点，也给服务于高净值客户的私行机构提供了前所未有的机遇和挑战。

政策刺激引发持续关注。2013年9月28日，征收遗产税被写入十八届三中全会文件草稿引发全社会热议;2017年1月1日起中国已经正式启动与部分国家和地区的金融账户涉税信息自动交换工作(中国版CRS)的相关程序。随后关于遗产税、海外资产缴税的问题持续引发社会关注。2017年的客户调研中，有近一半的受访者表示政府政策刺激是促进他们考虑财富传承的原因(参阅图2)我女儿瑞英。尽管目前中国遗产税仍未正式出台，CRS的落地也仍有很长一段路要走，夏一可但遗产税概念的普及、隐私保护等问题正在促使越来越多的高净值家庭开始积极寻求有效的税务规划，以最低成本实现财富的传承。
财富的快速积累、创一代进入退休及富二代逐步成年、以及政策刺激共同促使财富传承高峰时代的来临，家族财富传承规划被更多高净值家庭提上日程。初步估计，未来五年，中国步入财富传承期的高净值客户家庭(年龄超过50岁且家庭可投资金融资产在3000万以上)将增长至22万户，拥有的总可投资金融资产超过20万亿元人民币，这个数字还未包括数倍于此的投资不动产和企业股权。这些资产将面临紧迫的传承安排或重新配置需求，中国财富传承市场的大幕已经开启。
中国财富传承市场发展报告之1.2
1.2传承开启，时代造就特殊挑战
中国创富一代经历了独特的时代变迁，把握改革开放的机遇，从0到1，实现了家庭财富的快速原始积累。这样一个充满变革与机遇的时代呼吸37，赋予了高净值个人、家庭和企业许多有别与欧美“老钱传承”的独特性和复杂性。
1家业不分，权属不清刘保威。
1.1中国的第一代企业家多是白手起家，在企业发展初始阶段，往往是举全部身家，全心投入经营，企业资产、家庭资产和个人资产往往混杂在一起蔡书灵，中国企业家从心态上也未将企业和家业进行明确分离。
1.2其次，过去40年中国的市场环境处于动态发展完善中日晷之梦。在资本原始积累期，由于法律法规不健全，中国创富一代在企业经营过程中，也遗留了一些处于灰色地带的资产/负债权属问题，如亲戚间资产代持、朋友间互保及其可能导致的隐性负债等超级钢，在财富传承过程中可能面临风险。
1.3最后，由于企业和家庭财富积累均处于发展初期，中国高净值人士资产往往过于集中在企业本身或相关房地产投资，财富配置分散化不足。 “家”“业”难以进行有效的认定和区分，以及企业股权和房地产处置的复杂度，给财富传承带来很大挑战。
2家事复杂，重视隐私。
中国高净值人群经历了时代和家庭财富的快速变化，容易出现一些家庭关系问题，并引发财富分配矛盾。
2.1一是很多企业在成长过程中，创始人、配偶及家族成员多人持股或参与企业经营，为未来资产的认定和分割带来隐患。
2.2二是一些高净值人士自身经历了婚姻变化，甚至需要处理非婚生子女等复杂家庭关系，导致围绕财产的所有权、经营权和受益权出现的争端、官司屡见不鲜。
2.3三是出于对中国“80后”，“90后”独生子女一代婚姻稳定性的担忧，很多高净值人士希望能够对子女婚姻分割财产的风险做出妥善安排。
2.4最后，由于上述家业关系的复杂性，中国高净值人士往往非常重视隐私保护，这本身也是财富传承筹划的挑战。
3代际差异日渐明显。
3.1中国高净值人群的财富传承是从创一代到富二代混沌之主，与欧美“老钱”已经经历了多代传承有鲜明差异——加上时代剧烈变迁，中国两代人的成长环境、生活阅历、个人兴趣都有非常大的不同，对于家族企业和财富管理的目的、方式和未来规划容易产生分歧。
3.2例如，针对家族企业管理，是否接手家族企业、是否坚守传统行业、采用何种管理方式等都是近年来企业传承讨论的焦点;
3.3针对家族财富管理，两代人在风险偏好、产品与服务需求、海外资产配置等领域也呈现出日渐明显的分化趋势。
3.4以家族企业传承为例，《中国家族企业传承报告》调研显示，尽管多数企业主仍然希望由子女来继承企业，但“富二代”的接班意愿并不高，14%的家族企业二代明确表示不愿意接班，高达45%的二代对于接班的态度尚不明确。
3.4.1首先，第一代家族企业多属于传统行业，经济环境变化导致企业传承可能与企业转型同时起步，年轻一代对此既缺乏经验，也没有兴趣，大量富二代甚至直接放弃父辈从事的原有产业，直接投身于金融市场，在新的领域打造自己的企业和财富。
3.4.2其次，由于富二代大多在海外接受教育，其对企业管理的理念与父辈及企业元老有着较大差异，即使接手企业也面临着诸多挑战。
4境外身份及存量财富安排。
4.1兴业银行与BCG 2016年开展的私人银行客户调研显示，27%的受访者拥有海外资产，这一比例在资产规模超过1亿的超高净值客户中高达55%;而已经布局海外资产的客户中，近两成已经移民(参阅图3)。
4.2对于这群已经移民国外或在海外有企业经营活动和资产布局的高净值家庭而言，财富传承还面临不同国家/地区法律监管政策的挑战，甚至可能需要缴纳多重税务，或面临之前所做财富传承安排不被法律认可的不确定性。

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