1个老婆2个孩子3只股票就够了-老鱼聊投资绝版的周庄
★☆每个投资者对于好公司的评判标准都各有不同，评测手段也是多种多样，有的会从财报入手细致分析，有的会从生活日常里发现蛛丝马迹，而从这时开始，钟兆民就坚定了自己判断公司好坏的标准：对每一家公司进行深度的考察。
钟兆民：深到普通员工到上面董事长，多角度接触，至少要三个“三”，至少研究企业，三个竞争对手，三个供货商，三个客户，我们接着多角度长期跟踪。所以我们整个公司强调就是选这么三、五个行业，每个行业一定选，杰克韦尔奇说投数一数二的公司，其实我们数二都不想要，假如确定是第一的话，每个行业我们选我们认为未来最强的第一名。
经历了股票投资的起起伏伏，钟兆民已经悟透了许多，他从不在乎电脑屏幕上指数的翻飞起落，他关注的是慢慢发掘除那些优秀的公司，再进行投资。钟兆民：但是弱水千你只取一瓢，你不要那么多，所以我是对一个家庭来说 ，就是一个老婆、两个孩子、三个股票就够了，真的是够了陈公弼传。
★☆金融危机给我们“馈赠”了哪些宝贵的经验教训？
1、重大危机：难以预测，重在防范
我们认为情场霸王，除非有“先知先觉”的人类精灵的存在，否则重大危机总是难于预测的。中国的谚语说：“早知三日，富贵十年”；西方《圣经》中也反复强调，重要的是建造诺亚方舟，而不是预测风暴；彼得·林奇也曾说：“全球400富豪中，没有一个靠预测发家的。”
虽然目前百年一遇的危机尚未结束，我们坚信，未来一定会有经济危机再度成为不速之客，所以我们在经营上和希望所投资的企业的经营上，必须采取稳定的财务和经营策略，例如：低负债经营甚至零负债经营；高度重视经营性现金流，（长期而言，现金流比利润更重要）；不盲目扩张；审慎对待并购等等。本次金融危机再次给我们敲了警钟——风险控制是投资的生命线。这一简单而重要的经营和投资天条，强调再多也不为过！
2、不因“困境和波折”而改变“信仰和原则”，持续反思和完善投资决策
信仰和原则，不只是平常工作的需要，更是为困境而准备。“疾风知劲草，烈火见真金”，在困境中坚信信仰，在挫折时坚持原则，尤显难能可贵。
不否认，在实际执行中，我们也出现过重大技术失误。例如我们一直有三条卖出股票的准则：
一、好企业被市场高估太多时要卖出；
二、发现好企业出现重大负面变化时要卖出；
三，发现更优的投资标的时要更换。
但是，在坚持第一条准则时，高估多少才算“高估太多”，必须可量化可操作，否则便是空话。正如歌德所说：“知道了还不够，我们必须实践；渴望没有用，我们必须行动。”
只要投资，就不可能有百分百胜算。我们不畏惧犯错，同时，也勇于认错和反思。爱尔兰作家乔纳森·斯威夫特有多条智慧箴言流传于世，而流传最广的一句是：“人不应该以承认错误为耻，因为这意味着今天的你比昨天又有了进步。”
3、长期投资不是价值投资全部，但是最重要最有效的方法
过而能知，可以谓明；知过能改，善莫大焉。前几年，我们有将长期投资与价值投资等同的倾向，对价值投资的理解是不全面、不系统的，但是，我们仍然坚信，长期投资是价值投资中最重要最有效的方法。
理论上，假如一个人能够悉数掌握市场的短期波动，持续地成功进行短期波段操作，那么，无需多久，他就会成为世界首富了。然而历史经验证明，人类对宏观经济、企业盈利和股票市场三者的短期波动都是难以预测的。
另一方面，对一家优秀的企业而言，其内在价值会随着时间的推移而不断增长，时间是有价值的（正如母亲必需用十个月的时间才可以孕育出宝贵的生命一样）。投资者以合理的价格购入一家优秀企业的股份，在足够长的时间内，企业的价格一定会随着价值的增长而增长，这是长期投资的基本逻辑，也被无数历史经验所证实。由于短期内企业的利润和股价都难以预测，而长期是有规律可循的，所以长期投资是价值投资中最重要、最有效的方法。
当然，当市场极度恐慌或极度疯狂时，企业或行业出现明显的周期变动时，或者有突发事件发生时，企业价格可能会严重脱离合理的价值区域，这是市场给予我们增持或抛售的良机，我们也应该果断行动。有时，基于估值判断的“高抛低吸”，是长期价值投资必要的辅助策略。我们希望我们的投资既有原则性，又有灵活性。
行文至此，似乎我们已经从此次金融危机中学到许多教训，但是，别忘了乔治·莱博纳的名言：“我们从历史中吸取的教训是，我们从历史中学不到任何教训”。
最近有一位哲人格兰桑也说：“从危机中，短期而言我们学到许多东西；中期而言我们学到一些东西；长期而言我们什么也学不到。”人类是很容易好了伤疤忘了疼的，但愿我们能从中警醒自己，至少“学到一些东西”。
★☆有关价值投资的再学习再思考
1、价值投资者必须思考的五个问题（5W）：理清似是而非的观念，才能坚定信念
①Why（为什么选择价值投资）？
哲人说，如果我们一辈子保持婴儿般的好奇心，不断地问“为什么”，要比不断地问“是多少”的人会成功而且幸福许多。价值投资的鼻祖格雷厄姆早已在理论上证明了价值投资的可行性；巴菲特、芒格、红杉基金的比尔·鲁安尼等投资大师证明了在国际市场上价值投资十分有效；我们的团队成员自从业以来“有幸”尝试了多种投资方法——技术分析、程式交易，基本面分析等等，我们十数年的从业经历证明，价值投资方法在中国同样有效。理论和实践告诉我们，追随价值投资，是明智的选择。
②Where（中国可以价值投资吗）？
巴菲特近期一再表示，目前中国是全球投资经理的首选，我们十分坚定地相信这一点，尽管很多人还在怀疑。我们认为，全球的商业规则有其共适性和普遍性，在中国也可以像在其它国家那样，可以进行一场伟大的价值投资实践活动。
③When（现在可以开始价值投资吗）？
我们认为，价值投资越早开始越好，更何况，现是金融危机所提供的极好的历史性机会。那些现在还不开始的人，相信几年后一定会追悔莫及。
④What（什么样的行业公司可以价值投资）？
我们认为，中国的民族特色产业（例如中医中药、品牌白酒）、有核心竞争力的先进制造业、有网络优势的商业和品牌消费品等等，非常具有长期投资价值。
⑤Who（谁来执行价值投资）小皮匠登基？社会分工——让专业人员做专业的事，是社会进步的标志血荐中华。除非你想成为专业人员，否则请找专业人员帮忙。投资就像打乒乓球，易懂难精。我一直认为，巴菲特固然伟大，但四十年前他的早期投资者（包括他的邻居）也非常聪明！
2、市场的两种阶段：可知阶段和不可知阶段
关于股市的短期走向，芒格在股东大会上回答时说：“98%以上时间，我们是不可知论者”，言外之意，只有在2%的极端情况下投资者才能对股市走势作出预言，其他大部分时间水晶球都是模糊不清的。
巴菲特也补充道：“市场十分高时和十分低时，我是知道的，其他大部分时间我也不怎么知道市场会如何演变”(when things get very cheap,亚伦格林 I know it. When they get very high国力仁和, Iknow it, And in between, I really don't know much about what'sgoingto happen.）。我们认为，在绝大多数情况下，短期股市的走向是处于不可知阶段，是难以预测的，也不重要。
希腊哲学家苏格拉底说：“意识到自己的无知才是智慧的开始”。我和我同事但斌、杨云等都曾追逐市场波动十余年，从商品期货、外汇到股票等等，无不涉足，最后，我们终于认识到自己无法预测短期市场波动，从而放弃了“短炒”念头，开始“死心塌地”地追求价值投资。
一个发人深省的现象是，连投资大师们都表示，除非市场处于极度疯狂和极度恐慌阶段，其它时间无法知道市场的走向，而大部分投资者却并不知道他们正在“热衷地”从事着——连大师们都认为不擅长的投资（或投机）工作。
3、市场的两类金钱：我们想从资本市场赚哪类金钱？
巴菲特两位导师之一的费雪尔说：“资本市场有两类钱可赚，一类是市场波动的差价，另一类是企业盈利带来价值的增长。”
企业有三种价格：账面价值（book value），内在价值（intrinsic value）和市场价格（marketprice），内在价值通常与账面价值成正比，而市场价格总是围绕着内在价值上下波动，图四可以清晰地表明了价格和价值的的关系。
具体来看，投资者从股市赚到的钱可以分两类：一，低买高卖赚取差价：赚取从价值低估到价值回归的钱（从a到b）和从内在价值到价值高估的钱（从c到d）；二，长期持有，赚取内在价值增长的钱。
格雷厄姆有句名言：“对待价格波动的正确态度和精神是所有成功的股票投资的试金石。”我们认为，多数投资者都在忙于赚取前一类钱，因为理论上能长期做好高抛低吸，赚钱又快又多，（懂得初等数学，参考两条曲线的斜率就明白了）；但我们知道，持续做到“高抛低吸”的希望是十分渺茫的，所以我们主要精力专注在寻找高增长的企业方面，以合理的价格进行长期投资，希望获得企业利润增长带来的价值增长。
我们更喜欢芒格的“无所事事式”的投资——“当你因为某样东西的价值被低估而买入它，那么当它的价格接近你所认为的内在价值时，你就必须考虑把它卖掉，这太难了。但如果你购买一些伟大的公司，你就可以坐享其成，那真太棒了。我们准备将大量资金投向我们无须作其它决策的地方”。投资有时越主动，结果可能越被动！
4、投资的两种分析方法：定性分析与定量分析
投资之道，“道可道，非常道”。多年的实践使我们更加深信巴菲特的早期名言：“真正的大钱是靠定性分析赚得的吴燕娜，而定量分析是可以赚得一些确定无疑有把握的钱”。
谁能精确地计算出30年后的中国经济将达到什么量级呢？而即使是我们所投资的企业，我们也难以准确地计算出其20年后的盈利数据，这正如20年前我们也无法精确地计算出该企业今天的盈利一样。但没有精确的数据，不等于就不能投资，定性与定量的有机结合，有助于我们作出明智的决策。关于定性与定量的辩证关系，爱因斯坦的警句阐释得再清晰不过：“并非所有重要的东西都能计算清楚，也并非所有能计算清楚的东西都重要”。
5、两类“高抛低吸”：背后不同的分析逻辑
资本市场的投资者基本可以分为两类：趋势交易者和价值投资者，表象上，二者都在做“高抛低吸”，其实，他们背后的分析逻辑是截然不同的。
以抛出股票的交易行为为例，预期市场会下跌，抛出手中股票，这是趋势交易者的分析逻辑；而基于公司基本面，通过估值计算，认为企业目前的市场价格高估而失去了投资价值，从而抛出手中股票，这是价值投资者背后的分析逻辑。因为市场狂热与企业价值高估经常会同步，因此有时可能出现趋势交易者和价值投资者同时抛出股票的现象，但貌似一样的举动，背后的逻辑迥然不同。
★☆投资道理，特别价值投资就很简单，一句话就可以讲完，找一个好企业，找一个好伙伴，等一个好价格，好就一直拿着，不好就换，就这样讲完了，很简单，但做的过程就很难了。
我觉得大众是不可救药，羊群心理是不会变的，但任何一个人跟自己相比可以升华、提升自己。
厚积而后薄发，大家都认为华尔街人很聪明，也很勤奋，但我们也是如此，可为什么还不来钱呢？因为耐心不够。因为耐心是需要锻炼的。投资很简单，投资选一个好公司，就像女人找一个好老公一样，在美国就叫老太婆效应。
炒股票这件事情一直纠结很多人，我估计真正不愿差价放弃的不多，如果有，我给他定义就是与众不同，超凡脱俗。
严格来说，我宁愿用合理的价格，买杰出的企业，不愿意用便宜的价格买平庸的企业。我妈妈以前买菜都是讨价还价，从市场配置来讲是对的，但我们要学会放弃，这也是舍得道奇战斧报价，有舍才有得。没有人不知道，但全中国很少人可以做到。
比尔盖茨曾经说过，我们总是高估1、2年的变化，低估10年的变化。如果我再工作10、20年，我争取帮我们这个公司或者自己，两年内找到一个好的项目。
以前我也说对一个人来说或者一个家庭来说，一个老婆两个孩子三个股票就够了校园江湖，钱少就是三个公司的小股东，钱多就是控制三家公司，这样就很有成就感了。
因为纠结过，才通宵睡不着，构建友好投资生态，找适合投资者，合作伙伴、投资上市公司，就结束了。这句话是我想说的话，大家都认为这是很难的事情。我们年轻的时候都在干这件事情。
说起来很简单，但实践很困难。这是莎士比亚说的：不经狂风巨浪、怎能掌控巨大财富。如果李嘉诚的所有钱给我，我肯定掌控不了，因为没有太多的经历。希望大家都经历过巨浪，最后都有幸福人生，同时可以掌控巨大财富。
懂的，五秒就懂。
不懂的（或者不想懂的），一辈子都不（想）懂。
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